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新纪元期货有色金属周报:消费淡季 铜价回落_财经频道

时间:2020-08-22 01:46来源:未知 作者:admin 点击:

本周有色金属涨跌不一。沪铜主力合约2009跌幅2.59%。

2020年7月社融新增1.69万亿,即使存在季节性回落因素,相较今年3-6月份的高增长状态,其增量水平也明显偏低。稍高于2019年的1.28万亿,低于2018年的1.83万亿。7月份社融增量减少主要因为表内银行贷款增量减少,7月新增社融中人民币贷款增量只有1.02万亿元,新增信托贷款以及新增未贴现银行承兑汇票出现明显负增长,也是7月新增社融不及预期的重要原因。月份政治局会议的论调和前期发生一些改变,这表明政策在边际方面会发生一些变化。相对于疫情后恢复经济的急迫,目前经济状况已经有所恢复,所以相对4月份政治局会议,7月份的政治局会议提到的不是加大六稳,而是“做到”和“落实”。7月份会议在货币政策方面强调的是更加灵活适度的同时,要有“精准导向”。政策更加强调“效果”,要“确保宏观政策落地见效”。7月份政治局会议也没有出现4月份提到的“运用降准、降息、再贷款等手段”,财政政策方面也删除了特别国债以及地方政府专项债的说法,而是在后面加了“注重实效”。政策方面更加注重前期政策运用下去以后的效果,而不是采取更加有力度的政策。

华北:本周华北市场成交低迷,虽然周边炼厂检修导致现货供应下降,报价依旧维持高位运行,但市场成交寥寥,价格虚高。由企业表示本周仅有的一些成交也是因为进项发票的缘故,否则仍是难有成交。下游企业除江铜以外,采购积极性均比较差。周内报价区间30-180元/吨。

山东:本周山东市场供应再度下滑,导致现货报价成交一直维持在相对较高的水平,本周山东报价区间0-150元/吨,主流成交区间为50-100元/吨,去年同期则为0-20元/吨。山东持续性的高升水以及供应不足的炼厂货源也吸引了外地贸易商增加王山东的供应量,据悉成交价为20-30元/吨。后期随着某炼厂将要进行的大修,山东现货供应将更加紧张,现货升水也还将保持高位。

截止到8月7日,加工费下降至49美元/吨低位。

本周(7.31-8.6), 截止8月12日,LME铜库存114575吨,较上周下降7875吨(-6.4%)。目前全球铜库存仍在不断下降,LME可用库存保持在5万以下,显示铜供应紧张并未改善,SHFE库存上周上涨至172455吨,较上周增加12942吨(+8.11%)。

由于7月大多数时间进口铜亏损比较大,因此预计后续8月进口铜或将环比回落,但是目前LME库存仍在不断的下降,现在已经跌到11.4万吨的低位,注册仓单则下降至5万吨,海外库存不断的下降,有可能说明海外需求正在回升,但是低位库存也存在再次发生挤仓的可能。目前淡季效应正在深入,下游采购下滑较为明显,本周多地均反映消费清淡,除了固定客户几乎都没有接货的。华北市场更是长时间保持有价无市的局面,长单拿货都下降的非常多,国内因前期进口较多库存增加,叠加目前国内多数炼厂8月均有赶生产的情况,供应比较充足,同时,本周铜持仓大幅下降,资金纷纷离场,也使得铜价近期相比之前较为弱势。整体来说G7国家经济重启较中国晚两个月,根据中国经验,已进入需求快速回升的阶段,中国也进入稳定恢复期,下半年基建、房地产等需求仍强,汽车、空调等终端消费正持续恢复,未来铜价仍看多。

后市预测:预计下周伦铜运行区间6300-6450美元/吨,沪铜运行区间49800-51000元/吨。

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